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稀有金属东山再起还需时日

【铝道】稀土行业仍将是一个享受 制度红利 的品种，并且稀土价格在出口放开的大背景下有望实现 堵+疏 两步走，轻稀土未来将呈现出 量价齐升 的格局。

曾经风光无限的稀土行业，如今回归沉寂。

统计显示，今年前三季度有色金属板块整体上涨了近30%，而稀土板块成为有色金属板块中涨幅较小的子行业，仅上涨2%。行情低迷，稀土价格疲软仍困扰行业，稀土板块还有投资机会吗？

稀土行业仍将是一个享受 制度红利 的品种，并且稀土价格在出口放开的大背景下有望实现 堵瓶胚模具+疏 两步走，轻稀土未来将呈现出 量价齐升 的格局。 招商证券(16.34,0.00,0.00%)发布的研究报告看好稀土板块的投资机会。

分析师表示，今年四季度和明年一季度稀土政策和面对汽车设计的轻量化趋势中国稀土产业将进入一个发展的关键时期，经过近一个月的打黑，整顿效果正在显现。建议继续积极择时布局未被充分挖掘的全球轻稀土霸主包钢股份。对中重稀土关注的投资者亦可关注威华股份、广晟有色、厦门钨业、五矿稀土等标的。

整顿效应

从政策方面看，甘肃省工信委日前下发了关于组织开展打击稀土违法违规行为专项行动的紧急通知，要求各市州政府对本市州涉及企业是否存在稀土违法违规行为进行核查。若发现违法违规行为，须采取责令立即停产，限期整改、追缴排污费；没收非法所得并予以处罚，补缴、追缴增值税滞纳金及罚款；对违法企业和有关人员依法立案查处等措施。此次行动将联合查处稀土开采、生产、流通企业非法开采、买卖加工非法矿产品、偷逃税费、非法产品异地开票等行为，重点查办2~3起典型案件。

从市场看，由于泛亚交易所近期一直在收储氧化镝、铽，同时部分企业氧化镝、铽要交国储，供应商不急于以目前价格出售氧化镝、铽，欲暂时观望市场，导致氧化镝、铽价格坚挺。

更为重要的是，目前不带票的私货已经几乎绝迹于市场，这是与10月份稀土交易市场明显的不同之处。黑色产业链企业趁打黑前期不断走量出货也是之前稀土价格稳中走低的重要原因，而目前随着库存消耗以及高压打黑常态化，这一不利影响或已经进入尾声。

同时，无资质的稀土分离、冶炼厂也在寻求并购或者退出，诸多现象表明，稀土行业打黑、整顿效应正在显现。

另外，随着WTO诉讼案的败诉，稀土出口配额政策调整在所难免，2015年一季度将是中国稀土行业的关键时期，为防止出现出口量增价跌的局面，国家对整治稀土行业进入攻坚期。分析师指出，中长期稀土价格将依赖于长效机制的建立，如对轻重稀土实行分类管理，对稀土企业进行建档入户的日常管理，打黑常态化，资源税从量征收，环境成本、违法成本增加等。

也有专家分析，在WTO败诉的定局下，国家将采取财税政策如提高资源税，提高稀土价格，减少稀土开采量，从而调整行业供需。但就整个产业链而言，我国被视作可信赖的专家稀土下游应用技术依然起色不大，需求持续不足。

稀土广泛应用于光学、电子信息、核能、航空航天等高技术产业领域，被誉为 新材料之母 。关键材料的本土化成为中国制造业升级的重要方向。

投资尝试

目前，除了A股市场的稀土板块外，国内也已经着手稀土投资方面的尝试，其中有南交所稀土产品交易中心、天津渤海商品交易所与泛亚有色金属交易所，均有稀土交易品种。

通过稀土交易平台，希望让稀土同黄金、白银一样，成为个人资产配置的选项之一。通过广泛集聚社会民间资源，形成稀土商业收储模式，在全面放开出口份额之时，·GB 廊坊、ISO 、ASTM测试规范办法可恣意选择设定为国家稀土战略收储提供有利的补充作用。 南交所稀土产品交易中心负责人吴海明表示。

吴海明认为，与其他不可再生的贵金属不同，稀土由于工业需求较大，更多体现了商品属性，价格更多是受到行业供求关系的影响，金融属性相对弱化。而搭建稀土电子交易平台，采取证券化手段加强稀土金融属性，在电子现货价格与交割体系日趋完善的基础上，实现价格与市场供需之间的双向运动，或可助推实体产业平稳健康发展。

据了解，作为国内较大的稀土氧化物交易平台之一，南交所稀土交易中心目前已上市交易的稀有稀土产品氧化镝、氧化铽等共计16个品种。自今年1月开业以来，截至10月底，南交所稀土产品交易中心的交易总量已接近40亿元。

吴海明介绍说，南交所尝试从稀土的金融属性入手，跳出单纯的产业供需限制，在投资市场上寻找价格优化的路径。在稀土交易平台上一批货物可以做多次交易，类似于股票交易。参与者可以做证券化的短线投资，并且和期货交易一样，投资者可以同时做多和做空。而且南交所稀土交易中心不设置准入门槛，对任何加格达奇人开放。吴海明强调，开放是平台较核心的特质。只有保持开放的格局，才能让更多民间资本、产业投资者参与到稀土产品交易中来，对于交易平台来说，有足够交易量，才能有定价权。

据了解，在南交所稀土交易平台，贸易商只要签署一个银行资金托管协议，便可以将交易所和银行的客户账户连接起来，通过客户端即可直接参与稀土产品交易。较低10元就可以参与交易，投资者可以是之前的实物贸易商，也可以是一般的贵金属投资者。

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中航进军黄金产业完善资源布局

今年以来，军工股备受关注， 中航系 股票更是以冠压群雄之势走在军工板块之首。

资料显示，过去6年，中航工业对旗下资产进行了大规模的整合并购和优化重组， 中航 概念也强势横空出世，如中航飞机、中航重机、中航光电、中航电子等，形成了包括防务手机连接器、飞机、航电、通用航空及贸易物流等多个产业板块在内的多样产业格局。

近期，随着旗下公司中航国际控股完成广东金鼎黄金有限公司的增资控股，中航也正式涉足黄金领域，并希望通过金鼎黄金，借助系统资源的整合，拓展全新的业务模式，完善自身的产业资源布局。有分析师表示，中航投资的钟表、地产、商场等非军工产业，都成为了各自领域中的一流企业。金鼎黄金作为中航布局黄金产业链的全新探索，背靠 中航系 ，将有望发展成独有的黄金产业链。

中航有关人士表示，中航布局黄金产业主要基于两大考虑，首先，黄金深加工产品在航空航天工业中应用广泛，如一架航天飞机的发动机或航空喷气发动机大约需要2000个以上金基合金焊接点，而黄金企业生产的金盐可广泛用于高端航空电子材料，因此进入黄金产业将填补中航在此资源板块的空白，有利于 中航系 产业协同，更好地满足国防需求；其次，黄金产业是国家重要的战略资源，发展前景良好。中航拥有全球络优势和境外矿产资源，金鼎黄金将全面提升中航对海外资源的开发利用水平和产业发展效率，不仅能够获得新的成长空间和新业务增长点，同时也将对国家资源安全和经济安全作出贡献。